Heute möchte ich ein kleines Zwischenfazit ziehen.
Was können wir mit den bisheringen Informationen über ein Unternehmen sagen?
Konkret haben wir uns den Gewinn und den Umsatz angeschaut.
Lässt das zu, dass wir schon eine gewisse Bewertung, ein Urteil über das Unternehmen abgeben?
Die Kriterien
Wie lange existiert das Unternehmen schon?
Zum einen ist es mir wichtig, dass wir Daten von mindestens zehn Jahren und mehr haben.
Ich möchte sehen, dieses Unternehmen hat in der Vergangenheit bewiesen, dass es sich lohnt, sich damit zu beschäftigen.
Natürlich kann auch ein Unternehmen, das erst ein paar Jahre auf dem Markt ist oder gerade erst rauskommt, ein tolles Investment sein, aber es ist keines, bei dem ich aus der Vergangenheit vorhersagen kann, dass es ein gutes Investment ist.
Und diese Sicherheit möchte ich zumindest haben, dass ich gesehen habe, dass es in der Vergangenheit für jeden gut war. Das gibt mir ein viel besseres Gefühl für die Zukunft, als wenn ich da einfach blind irgendwelchen schönen Verkaufsprospekten vertraue.
Also Daten von mehr als zehn Jahren sind wichtig.
Ohne Umsatz ist das alles nichts
Gleichzeitig haben wir uns dann auch den Umsatz angeschaut und für unser Beispielunternehmen VISA gesehen, dass der Umsatz gut wächst.
Jedes Jahr steigt der um einen bestimmten Prozentsatz, recht regelmäßig.
Ein regelmässiges Umsatzwachstum ist auch eine Sache, die ich für ein Unternehmen wichtig finde.
Gewinn ist nicht alles
An den Gewinn stelle ich zwei Anforderungen:
Gewinn muss überhaupt erst mal da sein
Zunächst sollte er mal da sein.
Klingt banal, aber an der Börse werden auch Unternehmen heiß gehandelt, die noch nie einen Cent Gewinn gemacht haben.
Natürlich kann man auch sagen, in den ersten Jahren muss ein Amazon investieren und hat natürlich keinen Gewinn, sondern Verluste, weil es eben investiert.
Das ist auch völlig in Ordnung und deswegen kein schlechtes Unternehmen.
Aber ich will Sicherheit. Und mir gibt es Sicherheit, wenn ich sehe, dass ein Unternehmen in der Vergangenheit Gewinne gemacht hat.
Und deswegen ist es für mich ganz wichtig, dass Gewinne da sind.
Natürlich einzelne Ausnahmen, wenn man die erklären kann, okay, aber Ausnahmen und das sollte nicht die Regel sein.
Gewinne solle wachsen
Wie auch beim Umsatz sollten auch die Gewinne steigen und das auch einigermaßen gleichmäßig, also ähnliche Wachstumsraten über die Jahre.
Auch hier messen wir mit den dicken Daumen, aber einigermassen regelmässig, nicht mal Gewinne, mal Verluste …
Gewinn und Umsatz
Nachdem wir uns sowohl den Umsatz als auch den Gewinn angeschaut haben, können wir die beiden Werte vergleichen.
Das Interessante ist dann, wachsen sie einigermaßen ähnlich? Steigt der Umsatz ähnlich stark wieder Gewinn, dann ist das eine sehr schöne, finde ich, eine sehr einfache Situation.
Es muss nicht schlecht sein, wenn sich diese beiden Größen völlig unterschiedlich verhalten.
Aber es ist komplizierter und deshalb ist für mich ein Kriterium nicht das stärkste, aber wenn Umsatz und Gewinn gut sind, dann ist es besonders schön, wenn sie sich ähnlich verhalten.
Wie groß muss das Wachstum seim?
Bleibt die Frage, wie groß muss dieses Wachstum sein?
Auch das kann man nicht pauschal beantworten, wenn es so in der Region von 10% Wachstum pro Jahr ist, sowohl für den Umsatz als auch für den Gewinn, dann halte ich das schon mal für eine gute Wahl.
Ein bisschen weniger kann man sicher mit leben. Mehr ist sicher toll, wird aber nicht ewig bei gigantisch großen Zahlen 15-20% bleiben können.
10% ist für mich so ein Kriterium, in der Region bin ich ganz zufrieden.
Kritik am Umsatz und Gewinn
Beide Größe, sowohl der Umsatz als auch der Gewinn, sind für sich alleine stehend nicht wirklich aussagekräftig.
Der Umsatz
Umsatz alleine sagt erstmal gar nichts aus.
Wenn ich meine Klamotten verscherbel, dann kann ich beliebig viel Umsatz machen und je mehr ich verscherbel, je mehr Umsatz ich mache, desto mehr Verlust mache ich, also Umsatz alleine sagt nichts aus.
Aber wenn kein Umsatz da ist, dann ist es natürlich auch schwer irgendwo Geld zu verdienen, weil am Ende des Tages muss das Geld irgendwo herkommen.
Das heißt, Umsatz ist wichtig, aber alleine nicht aussagefähig.
Der Gewinn
Mit dem Gewinn verhält es sich ähnlich.
Der Gewinn Ist natürlich eine wichtige Zahl, aber ist auch sehr stark von der Buchhaltung beeinflusst.
Es gibt gewisse buchhalterische Möglichkeiten, diesen Gewinn in die eine oder andere Richtung zu optimieren, zu schönen.
Das muss ja auch gar nicht unbedingt kriminell oder illegal sein, aber das lässt natürlich Interpretationsspielraum zu.
Und damit sind wir dann nicht mehr so komplett bei objektiven Zahlen.
Zudem steht die Zahl stark im Fokus der Finanzwelt. Und vor allen Dingen hängt oft auch das Gehalt oder der Bonus des Vorstands des Managements an diesen Gewinnzahlen.
Wenn auf etwas incentiviert wird, dann wird auch gerne mal darauf optimiert.
Meine Meinung, ich gucke, dass der Gewinn gut aussieht, dass der Gewinn wächst, aber auch ein toller Gewinn alleine sagt nichts aus.
Zusammenfassung
Schon mit zwei Daten haben wir viele Kriterien für die Bewertung eines Unternehmens erstellt:
- Daten für mehr als 7-10 Jahre vorhanden
- steigende Umsätze
- Umsatzwachstum etwa gleichmässig über die Jahre
- positive Gewinne
- steigende Gewinne
- Gewinnwachstum etwa gleichmässig über die Jahre
- Umsatz- und Gewinnwachstum ähnliches Verhalten
In der kostenlosen Onlinebibliothek findest Du auch eine Checkliste, die obige Kriterien umfasst und weiter wächst, mit jeder neuen Podcast-Episode. Deinen Zugang kannst Du Dir hier holen.
Ausblick
Neben Gewinn und Umsatz schauen wir in den nächsten Folgen vor allem noch auf die Schulden und die Effizienz, mit der das Unternehmen Geld verdient.
Meine Finanzen, meine Entscheidung
Dein
Mitch
Überblick der Kriterien für VISA
Für unser Beispielunternehmen können wir folgende Beurteilung erstellen:
- Daten von mehr als 10 Jahren sind vorhanden
- Umsätze steigen jährlich und mit 10-12% pro Jahr auch sehr gleichmässig
- Die Gewinne steigen auch, sogar mit ca. 14% pro Jahr
- Beide Werte verhalten sich ähnlich, d.h. beide steigen und auch in einem ähnlichen Masse:
