Top-Qualität erkennen (9)

In diesem Artikel stelle ich dir die Kriterien vor, um die Topqualität von Unternehmen zuprüfen. Insbesondere werden wir uns damit auseinandersetzen, wie wir Unternehmen bewerten und wie wir die guten von den schlechten unterscheiden können.

Dazu werde ich dir zunächst erläutern, welche Erwartungen ich an ein gutes Unternehmen habe. Das bedeutet, welche Kriterien ich bei meinen Investitionsentscheidungen anlege und warum.

Zudem möchte ich dir erzählen, woher du im Idealfall diese Informationen beziehen kannst.

Wie du weißt, als Physiker und speziell mit meinem Hintergrund in Projektleitung und Leitung der Entwicklungsabteilung lege ich großen Wert auf klare Prozesse und Anleitungen.

Deswegen habe ich in meiner kostenlosen Online-Bibliothek auf „Aktien mit Schmackes“ eine immer größer werdende Sammlung von Templates und Checklisten zusammengestellt.

Ganz wichtig, das hier ist keine Anlageberatung. Auch wenn ich hier positiv oder negativ über gewisse Investitionen oder Unternehmen rede, das dient alles der Wissensvermittlung und hoffentlich auch der Unterhaltung. Ich werde hier natürlich aus didaktischen Gründen mal vereinfachen oder übertreiben.Mein Ansatz ist "Meine Finanzen, meine Entscheidung." Bitte prüfe immer, bevor du investiert und nimm von niemandem noch so tolle Investment Tipps an, ohne sie zu prüfen, also bitte auch nicht von mir.

Das VITAL-Prinzip

Ich habe dir bereits mein Investment-Prinzip und meinen Prozess anhand des Akronyms VITAL vorgestellt:

• Es ist wichtig, das Unternehmen zu verstehen (V).
• Es muss ein interessantes Unternehmen sein, damit wir überhaupt Lust haben, uns damit zu beschäftigen.
• Es soll eine Top-Qualität aufweisen (T).
• Wir wollen einen guten Preis zahlen, ein Angebot (A).
• Wir investieren langfristig (L).

T wie Top-Qualität

Um die Top-Qualität eines Unternehmens zu prüfen, braucht es klare Anforderungen.

Die verschiedenen Kriterien, die ich bei der Beurteilung eines Unternehmens anlege, lassen sich in drei Kategorien unterteilen.

1. Es ist wichtig, dass das Unternehmen auf Dauer wächst und gezeigt hat, dass es in der Lage ist zu wachsen.
2. Es ist von größter Bedeutung, dass das Unternehmen nur wenig oder keine Schulden hat.
3. Das Unternehmen soll effizient mit seinem Geld umgeht, das heißt, dass es pro investiertem Euro möglichst viel Gewinn erwirtschaftet.

Geld ist nur einmal weg

Das Investieren in ein gutes oder besseres Unternehmen kann die Rendite beeinflussen.Das Investieren in ein schlechtes Unternehmen kann am Ende dazu führen, dass das Geld verloren geht.

Aus diesem Grund ist es von größter Bedeutung, dass wir sehr rigoros die schlechten Unternehmen aussortieren, auch wenn wir dadurch vielleicht Unternehmen verlieren, die später Erfolg haben werden.

Es ist schwierig vorherzusehen, ob dies der Fall sein wird oder nicht.

Es ist jedoch sicherer, auf Nummer sicher zu gehen und alles zu vermeiden, was dazu führen könnte, dass man Geld verliert.

Kriterien für TOP-Qualität

Meine Anforderungen an ein gutes Unternehmen lassen sich in 3 Gruppen unterteilen:

• Wachstum
• Schulden
• Rendite

In jeder Gruppe prüfe ich mit einer oder mehreren Anforderungen, ob das Unternehmen in der engeren Wahl bleibt.

Wachstum

Beim Wachstum gibt es viele Kriterien, die man anlegen kann. Wichtig ist mir, dass das Unternehmen seine Fähigkeit zu wachsen gezeigt hat. Wir handeln keine Phantasien, d.h. wir spekulieren nicht, wir investieren.

Ich werde hier auf vier verschiedene Werte eingehen und dir erklären, welche Werte das sind und warum.

Es ist wichtig zu erläutern, wie wir Wachstum definieren und dazu werde ich in einer eigenen Episode auf das Thema Wachstumsrate eingehen.

Wie bestimmen wir, um wie viel Prozent ein Unternehmen pro Jahr nach unseren Kriterien wächst und was ist das Wachstum, das wir auf jeden Fall haben wollen?

Wie sollen sich diese verschiedenen Werte zueinander verhalten?

Denn das ist das Spannende daran. Wir betrachten nicht nur einen einzelnen Wert und sagen, gut oder schlecht, sondern stellen sie in Beziehung zueinander.

Die Wachstumsraten sind später auch interessant, um ein Gefühl dafür zu bekommen, was ein guter Preis sein kann.

Ich werde mich auf die Wachstumsraten bezüglich des Gewinns des Unternehmens, des Eigenkapitals, des Umsatzes und des sogenannten freien Cashflows konzentrieren.

Schulden

Im Idealfall bevorzugen wir Unternehmen, die kein Fremdkapital haben.

Auf den ersten Blick mag dies langweilig oder schlecht für das Wachstum des Unternehmens erscheinen. Ich garantiere dir aber, es gibt Unternehmen, die Marktführer sind und so gut wie keine oder gar keine Schulden haben.

Natürlich kann es als Unternehmerin durchaus sinnvoll sein, Fremdkapital aufzunehmen, um das Unternehmen zu expandieren. Dies ermöglicht einen gewissen Hebel. Dasselbe gilt auch für die Immobilienfinanzierung, wenn das Verhältnis von Eigen- zu Fremdkapital interessant ist.

Das Problem entsteht jedoch, wenn die Situation sich wendet. Wenn die Umsätze einbrechen oder die Refinanzierung des Fremdkapitals teurer wird.

Um diese Risiken zu vermeiden, betrachten wir die Höhe der Schulden des Unternehmens im Verhältnis zur Größe des Unternehmens..

Wir setzen die Schulden in Beziehung zu den Wachstumswerten und legen fest, wie viel Schulden ein Unternehmen haben darf, um in die engere Auswahl zu kommen.

Es handelt sich hierbei um eines der härtesten Kriterien, da Schulden oft zum guten Ton gehören.

Allerdings gibt es viele gute Unternehmen, die ohne oder mit wenig Fremdkapital auskommen. Solche suchen wir und verwerfen alle anderen.

Rendite

Und zuletzt ist die Rendite ein wichtiges Kriterium.

Sie zeigt, wie effizient ein Unternehmen mit seinem Geld umgeht. Dies bedeutet, wie viel Geld ein Unternehmen investieren muss, um einen Euro Gewinn zu erzielen.

Dies variiert von Unternehmen zu Unternehmen.

Mindestens ist die Rendite positiv, damit überhaupt ein Gewinn vorhanden ist.

Wir schaue auch darauf, wie sich die Effizienz im Laufe der Zeit entwickelt. Ob sie größer oder kleiner wird.

Wir untersuchen die Effizienz nicht nur, um schlechte Unternehmen auszusortieren. Die Effizienz hilft uns auch zu bestimmen, welche Unternehmen besser als andere sind.

Das Risiko minimieren ist das oberste Ziel

Dies sind sehr harte Kriterien, die wir anlegen.

Das, was am Ende übrig bleibt, ist von hoher Qualität und es wurden viele Risiken ausgeschlossen, um das Risiko von Totalverlusten bei einzelnen Investments zu minimieren.

Es gibt natürlich keine 100%ige Garantie und es besteht immer ein gewisses Risiko. Deswegen investieren wir nicht nur in ein Unternehmen, sondern in mehrere, ohne aber durch zu starke Streuung unsere Rendite zu verwässern.

Durch die Verfolgung dieser sehr harten Kriterien werden jedoch viele Risiken wirklich effektiv ausgeschlossen.

Der Geschäftsbericht als beste Quelle für Informationen

Um die Kriterien zu bewerten, benötigen wir natürlich auch Informationen über das Unternehmen.

Für mich das beste Medium, um Informationen über das Unternehmen zu sammeln, ist der Geschäftsbericht.

Er mag am Anfang abschreckend wirken, da er lang und umfangreich ist und viele Informationen enthält, die für uns nicht relevant sind. Dies liegt nicht zuletzt daran, dass diese Informationen wirklich korrekt sein müssen. .

Es ist daher wichtig zu wissen, welche Teile des Berichts relevant sind und welche nicht.

Ich rate davon ab, „Finanzpornographie“ zu lesen, also wilde Analysen, Zeitschriften oder Foren, in denen entweder das Unternehmen gelobt oder schlecht gemacht wird.

Lies stattdessen die offiziellen Dokumente, um dir eine eigene Meinung zu bilden.

In der nächsten Episode werde ich auf den Aufbau und die wichtigsten Teile des Geschäftsberichts eingehen. Letztlich benötigst du von den Hunderten von Seiten nur vier Tabellen und ein oder zwei Kapitel, die du lesen sollte, um gut informiert zu sein.

Der Geschäftsbericht, für mich das wichtigste Dokument überhaupt.

Zusammenfassung

Mit den Kriterien, die ich dir jetzt hier grob vorgestellt habe, sind wir in der Lage, die schlechten Unternehmen aus unserem Spektrum auszusortieren und die besten Unternehmen zu selektieren.

Mit unserem Verständnis des Unternehmens und des Burggrabens sind wir zudem in der Lage, wirklich hervorragende Unternehmen zu finden.

Wenn wir später zum Angebotspreis kommen, können wir diese hervorragenden Unternehmen zu einem günstigen Preis erwerben.

Die Kriterien, die ich an meine Investments anlege:

• Gutes Wachstum,
• möglichst wenig Schulden und
• effizienter Umgang mit dem Geld.

Meine Finanzen, meine Entscheidung.

Dein
Mitch