Wann Aktien verkaufen: 5 gute Gründe (29)

In dieser Episode geht es darum, wann ich Aktien verkaufe.

Ich nenne Dir meine fünf wichtigsten Gründe für den Verkauf von Aktien und gehe darauf ein:

• Marktänderungen,
• Interessenwandel,
• Qualitätsumschwünge,
• bessere Investitionsmöglichkeiten und
• Fehlerkorrekturen.

In der nächsten Episode werde ich dazu abgrenzen, was für mich keine Gründe sind, meine Aktien zu verkaufen.

Kurz und knapp

Der Verkauf von Aktien kann technisch einfach sein, aber die Entscheidung, Aktien zu verkaufen, ist oft schwierig.

Wann Aktien verkaufen: Meine fünf Gründe

Für mich gibt es fünf Gründe, meine Aktien zu verkaufen:

• Der Burggraben und/oder der Markt ändern sich,
• Mein Interesse lässt mich die Aktie vernachlässigen,
• die Qualität des Unternehmens wird schlechter,
• ich sehe eine bessere Anlagemöglichkeit sehe oder
• ich habe einen Fehler gemacht.

Diese Gründe führen aber nicht automatisch zum Verkauf, sondern sind Anlässe, die Entscheidung zu überdenken.

Verstehen: Burggräben und/oder Marktumfeld ändern sich

Das Verstehen eines Unternehmens und des Marktumfeldes, in dem es sich bewegt, sich für mich wichtige Faktoren für eine Investitionsentscheidung.

Wenn sich diese ändern, hinterfrage ich das langfristige Potenzial des Unternehmens.

Interesse

Das Interesse spielt für mich eine wichtige Rolle, denn Investieren muss Spaß machen und interessant sein. Wenn das Interesse nachlässt und ich mich nicht mehr motivieren kann, auf dem Laufenden zu bleiben, ist das Investment für mich nicht geeignet.

Sicher ein sehr persönlicher Punkt, aber ich trenne mich lieber von einer Aktie, als sie zu vernachlässigen.

Qualität des Unternehmens und die Marktbedingungen

Es ist wichtig, die Qualität eines Unternehmens zu beobachten, insbesondere wenn sich die Bewertungen ändern.

Schwierigkeiten des Unternehmens sollten mit den Marktbedingungen verglichen werden.

Schwächelt der Markt, aber das Unternehmen ist solide und kann die Krise überstehen, haben wir vielleicht eine sehr gute (Nach-)Kaufgelegenheit vor uns.

Bessere Investitionsmöglichkeiten

Es kann vorteilhaft sein, Geld umzuschichten, um in eine vielversprechendere Anlage zu investieren.

Jedoch sollten wir dies nicht leichtfertig tun.

Hin und her macht Taschen leer.

Ein solides, wachsendes Unternehmen gegen eine Chance einzutauschen, kann gerechtfertigt sein, sollte aber sorgfältig überlegt werden.

Fehler eingestehen

Das Eingeständnis eines Fehlers und der Ausstieg aus einer schlechten Anlageentscheidung können ärgerlich sein, sind aber besser als das Festhalten an einer Anlage, die meinen Kriterien nicht entspricht.

Wenn ich mich mit meiner Entscheidung geirrt habe, und sei es auch nur, weil ich jetzt schlauer bin, ist auch mit Verlust aussteigen besser als falscher Stolz.

Zusammenfassung

Verkaufen von Aktien ist schwierig und kann natürlich auch falsch sein. Umso wichtiger ist zu prüfen, ob ich es aus den richtigen Gründen tue.

Vor allem das Eingestehen von Fehlern ist psychologisch ein Hemmnis.

Aber gerade in solchen Momenten kann ich viel lernen.

Die ganz wesentliche und ganz einfache Frage ist, würde ich mit dem Wissen, das ich heute habe und wie der Markt aussieht, würde ich heute noch einmal in das Unternehmen zu dem heutigen Preis investieren, ja oder nein?

Manchmal ist es besser, mit Verlust auszusteigen, als aus falschem Stolz oder nach dem Prinzip Hoffnung investiert zu bleiben.

Die Episode ausführlich zum Nachlesen: Wann Aktien verkaufen: Meine fünf Gründe

Wann verkaufe ich meine Aktien?

Das ist in der Tat schwieriger, als es auf den ersten Blick scheint.

Also der technische Akt des Verkaufens ist vielleicht okay, aber es kann eine schwierige Entscheidung sein.

Denn da können solche Dinge reinspielen wie, habe ich mich vielleicht damals bei dieser Entscheidung geirrt, getäuscht? Oder wenn ich jetzt verkaufe, was passiert nachher? Die Aktie steigt vielleicht noch mal um das Fünffache, Zehnfache und das verpasse ich dann. Also, das klingt einfach, ist aber viel schwieriger, als es sich anhört. Wann verkaufe ich meine Aktien? Ich nenne dir jetzt meine fünf Gründe, wann und warum ich Aktien verkaufe. Und in der nächsten Folge gehe ich darauf ein, was für mich keine Gründe sind, Aktien zu verkaufen. Ich hoffe, du bist dann auch dabei.

Wie immer natürlich der Disclaimer, dass das hier keine Anlageberatung ist und sein soll und kann. Ich zeige dir, wie ich investiere und im Idealfall nimmst was für Dich daraus mit und lernst, wie Du unabhängig von Beratern und deren Gebühren wirst, ganz nach meinem Motto, meine Finanzen, meine Entscheidung.

Fünf Gründe, Aktien zu verkaufen: Veränderungen, Interesse, Qualität, bessere Gelegenheit, Fehler

Die fünf Gründe, aus denen ich meine Aktien verkaufe, sind:

• wenn sich der Burggraben oder die Marktsituation ändert,
• wenn sich mein Interesse ändert,
• wenn sich die Qualität des Unternehmens ändert,
• wenn ich eine bessere Anlagemöglichkeit für mein Geld finde oder
• wenn ich einen Fehler gemacht habe.

Auf diese Punkte werde ich nun der Reihe nach eingehen.

Ganz wichtig, das ist kein Automatismus. Also nur weil sich irgendein Kriterium in der Qualität geändert hat, heißt das nicht automatisch, sofort zu verkaufen.

Das ist vielmehr ein Anlass, die Entscheidung zu überdenken, zu hinterfragen.

Die ganz wesentliche und ganz einfache Frage ist, würde ich mit dem Wissen, das ich heute habe und wie der Markt aussieht, würde ich heute noch einmal in das Unternehmen zu dem heutigen Preis investieren, ja oder nein?

Wenn nein, dann kann die Entscheidung nur lauten, aus diesem Investment auszusteigen, aber jetzt gehen wir mal auf die einzelnen Gründe ein.

Du weißt, ich investiere nach der Vital-Formel, wobei V für Verständnis, I für Interesse, T für Top-Qualität, A für Angebotspreis und L für langfristig steht.

Verstehen: Burggraben und Marktumfeld

Beim Verstehen des Unternehmens möchte ich wissen, hat es einen Moat, einen Burggraben?

Marktumfeld und Veränderungen als Entscheidungskriterium

Und wenn ja, welche?

In welcher Marktsituation ist das Unternehmen?

Und wenn sich das ändert, dann habe ich einen verdammt wichtigen Grund zu schauen, ist das Unternehmen noch ein gutes Investment?

Also wenn ich zum Beispiel sehe, dass sich das Marktumfeld geändert hat, also Kernkraftwerke in Deutschland, da gibt es eine Entscheidung, die wurden abgeschaltet.

Wenn du ein Unternehmen hast, das Service in Kernkraftwerken macht und dann vielleicht regional auf Deutschland beschränkt ist, wäre das eine Frage.

Verbrennungsmotoren könnte man diskutieren oder Ölheizungen, ob es da noch Moats gibt oder nicht oder ob die nicht vielleicht durch politische und gesellschaftliche Entwicklungen gebrochen werden.

Man kann sich vorstellen, Glas wird durch Recyclingkunststoff ersetzt, Alkopops werden verboten, all diese Dinge können eine gute Mode, einen guten Trend in einem schönen Markt torpedieren und sind dann ein guter Anlass zu hinterfragen, ob man in dem Investment bleiben will.

Managementwechsel und Geschäftszweck als Überlegungen

Aber es kann natürlich auch sein, dass das Management den Geschäftszweck ändert, indem man Unternehmen kauft, die nach meinem Verständnis nicht zu dem Unternehmen passen.

Das ist dann vielleicht keine schlechte Entscheidung, aber meistens sind Unternehmenskäufe jetzt nicht das Gelbe vom Ei für das kaufende Unternehmen.

Auf jeden Fall, wenn wir das Gefühl haben, der Burggraben, der Markt, das Geschäftsmodell ändern sich, dann ist es ein guter Zeitpunkt zu fragen, will ich verkaufen oder will ich weiter investiert bleiben.

Interesse und Spaß an Investitionen als subjektiver Punkt

Also bei mir steht immer ganz oben, dass das Investieren Spaß machen muss und interessant sein muss.
Ich mache das nicht, wenn ich keine Lust habe, sondern ich bin wirklich nur motiviert, wenn es mir Spaß macht, wenn es mich interessiert.

Und das kann manchmal auch ein Strohfeuer sein, dass ich mich für ein Unternehmen interessiert habe, es irgendwie spannend fand und dann auf einmal merke, naja, eigentlich müsste ich jetzt vielleicht doch mal die Nachrichten von dem Unternehmen anschauen und eigentlich ist jetzt auch ein neuer Geschäftsbericht draußen.

Wenn das passiert, dann muss ich mir natürlich schon die Frage stellen, ist das jetzt das richtige Unternehmen für mich oder nicht?

Und dann muss ich nicht sofort alles hinschmeißen, aber wenn ich mich nicht motivieren kann, an dem Unternehmen dranzubleiben, dann ist es nicht das richtige Investment.

Und Investitionen sind etwas sehr Persönliches, es muss einfach passen.

Spitzenqualität und Veränderungen in der Bewertung

Einfacher, weil zumindest am Anfang objektiver, ist das Thema Top-Qualität.

Wenn sich die Bewertung eines Unternehmens ändert, sei es, dass die Verschuldung steigt, das Wachstum sinkt, die Renditen sinken, all diese Dinge, dann kann das ein guter Grund sein, die Entscheidung für dieses Investment zu hinterfragen.

Aber, und das ist ein verdammt wichtiges Aber, das ist natürlich eine ganz wesentliche Frage, ist das eine grundsätzliche Schwierigkeit unseres Unternehmens, weil das Unternehmen Schwierigkeiten hat, weil der Markt für das Unternehmen schwierig ist?

Oder ist das vielleicht eher etwas temporäres, wo wir vielleicht sogar eine gute Kaufgelegenheit haben, weil dann natürlich die Preise sinken, wenn das Unternehmen vermeintlich in Schwierigkeiten ist weil der gesamte Markt schwächelt.

Grundsätzliche Schwierigkeiten und Solidität des Unternehmens als Entscheidungsfaktor

Kann das Unternehmen nach meiner Einschätzung diese Krise überleben?
Wenn ja, dann ist das vielleicht weniger ein Grund zu verkaufen, sondern viel, viel mehr ein Grund zu kaufen.
Das sind dann natürlich die spannenden Momente.

Beispiele aus der Corona Zeit: Carnival Cruise Lines und Delta

Die Reiseveranstalter während der Corona waren natürlich auch eine spannende Beobachtung: Schaut sich zum Beispiel die Kreuzfahrtgesellschaft Carnival Cruise Lines und Delta Airlines an, dann sieht man, dass bei beiden natürlich die Schulden in der Zeit gewaltig explodiert sind, weil die fast keinen Umsatz machen können, wenn niemand reist.

Aber die interessante Frage ist, was ist dann passiert?

Bei Carnival steigen die Schulden einfach weiter, während bei Delta zumindest die Schulden sinken.

Gleichzeitig sieht das Nettoergebnis bei Delta gefühlt besser aus als bei Carnival, wo es nur weniger negativ ist.

Aber so ist das eben. Reiseveranstalter bei Corona könnte ein super Investment sein, weil extrem der Kurs runtergeprügelt wurde, also niedrig war.

Gleichzeitig war die Frage, ob das Unternehmen das überlebt.

Das musst du dir halt nach unseren Bewertungskriterien anschauen, auch wie es eigentlich mit den Schulden aussieht. Wie lange kann ein Unternehmen das durchhalten?

Aber dann können Probleme in Anführungsstrichen, also Veränderungen in der Qualität des Unternehmens, in der objektiv gemessenen Qualität, gute Investmentchancen sein, aber genauso gut auch ein Grund, das Unternehmen zu verkaufen.

Eine bessere Gelegenheit finden

Der nächste wichtige und gute Punkt ist, du hast eine bessere Gelegenheit, dein Geld zu investieren.

Das kann sein, weil du ein Unternehmen hast, das sich gut entwickelt hat, und jetzt stehst du da und hast eines identifiziert, das billig ist, gute Qualität hat, alle Kriterien erfüllt, wo du mehr Wachstum siehst.

Dann ist es sicherlich keine schlechte Idee, das eine zu verkaufen und das andere zu kaufen.

Genauso kann natürlich ein Grund sein, du willst dein Geld umschichten, weil du von deinen Finanzen leben willst. Eine Idee wäre, in Dividendentitel zu gehen, auch wenn das jetzt nicht unbedingt mein Ansatz ist, aber das ist durchaus nachvollziehbar und für viele Leute sicherlich auch eine richtige Entscheidung, wenn man von den Dividenden dort leben möchte.

Aber das kann man natürlich auch anders machen. Reden wir noch mal darüber in einer späteren Episode.

Wichtig ist bloß, wenn du diese Entscheidung, naja da drüben ist das Gras grüner, triffst, hin und her macht Taschen leer, heißt es an der Börse. Wenn du viel handelst, verdient nur einer, nämlich typischerweise dein Broker oder deine Bank.

Wann hat sich ein Unternehmen als gute Investition erwiesen?

Und natürlich ist für die Entscheidung auch wichtig, ein solide wachsendes Unternehmen, das sich vielleicht schon als gute Investition erwiesen hat, das tauscht man dann gegen eine Chance.

Was nicht falsch sein muss, sollte man nicht leichtfertig machen.

Nichtsdestotrotz ist es eine Chance, wenn du nicht die Cash-Reserven für eine weitere Investition hast, dann musst du etwas verkaufen, um etwas anderes kaufen zu können, und das kann eine gute Chance sein.

Fehler eingestehen

Und schließlich der schwierigste Punkt. Ich habe mich geirrt, ich habe einen Fehler gemacht und ich muss es zugeben.

Ich habe mich in meinen Annahmen geirrt.

Das ist dann verdammt unangenehm, das muss man sich natürlich erst mal selbst eingestehen.

Aber am Ende des Tages, wenn ich merke, das war nicht richtig, was ich da gemacht habe. Weil ich zum Beispiel in dem Moment, wo ich das Unternehmen gekauft habe, dachte, dass es die richtige Entscheidung war.

Und dann habe ich weiter gelernt.

Und habe irgendwie gemerkt, naja, also eigentlich war meine Annahme, vielleicht habe ich den Markt falsch eingeschätzt, die Konkurrenz, die Mode. Die Annahme war falsch.

Es kann immer noch eine gute Investition in dem Sinne sein, dass ich kein Geld verloren habe. Vielleicht habe ich sogar Geld damit verdient. Und trotzdem ist es nach meinen Kriterien keine gute Investition.

Und dann muss ich mir wieder diese Frage stellen, würde ich mit dem Wissen, das ich jetzt habe, diese Investition noch einmal machen? Und wenn nicht, dann raus.

Und raus heißt dann auch raus und das ist dann halt auch mit Verlust, das ist dann halt ärgerlich, aber, am Ende des Tages auch eine Aktie, die um 80 Prozent gefallen ist, kann natürlich immer noch um das restliche Geld fallen und das heißt immer eine Aktie, die um 90 Prozent gefallen ist, ist eine, die vorher um 80 Prozent gefallen ist und sich dann noch mal halbiert hat und egal ob du 10.000 Euro in eine Aktie steckst, die 100 Euro kostet oder du steckst 10.000 Euro in eine Aktie, die 20 EUR kostet, wenn die auf null gehen, sind jedes Mal 10.000 Dollar weg.

Und ganz, ganz wichtig, nicht das, ich warte noch, bis mein Geld wieder drin ist. Denn mit dem Geld, das du jetzt vor dir hast, egal wie viel es ursprünglich war, kannst du zwei Sachen machen. Du kannst drin bleiben oder du kannst mit dem gleichen Geld etwas Vernünftiges machen.

Darauf gehe ich noch in einer dedizierten Episode ein, weil das ein weit verbreiteter Irrglaube ist, aber wenn raus, dann auch mit Schmerzen raus, wohlüberlegt, aber dann auch konsequent.

In Episode 18 habe ich über die Methode von Peter Drucker gesprochen. Vielleicht möchtest du dir das in dem Zusammenhang noch mal anhören.